Góc nhìn chuyên gia tuần tới: Chứng khoán vẫn là kênh đầu tư hấp dẫn

Lãi suất tiền gửi trên thị trường tiếp chuyện đang có khuynh hướng giảm và lạm phát năm nay được kỳ vọng sẽ được kiểm soát dưới 5%, theo các ông/bà, đây có phải là nhịp cho TTCK trong 6 tháng cuối năm? Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Chiến lược, CTCK Maritime Bank (MSBS) kiên cố là TTCK trong 6 tháng cuối năm sẽ có một con sóng và thời điểm diễn ra sẽ rơi vào khoảng tầm cuối quý III và đầu quý IV/2014. Mặc dù tôi vẫn duy trì ý kiến lạc quan trong trung hạn và VN-Index sẽ vẫn phải vượt qua ngưỡng 610 điểm, nhưng trong ngắn hạn, thị trường cần tạo điểm cân bằng và chao đảo quanh ngưỡng 545 - 550 điểm trước khi tăng điểm mạnh vào các tháng cuối năm. Lý do khiến thị trường chưa tăng mạnh ngay trong giai đoạn hiện tại, bởi chính dòng tiền tham gia vào thị trường. Ông Trần Xuân Bách, Chuyên gia thị trường, Khối phân tích, CTCK BVSC Trong nửa đầu năm 2014, các yếu tố vĩ mô đã bình ổn trở lại sau một giai đoạn dài bất ổn, đặc biệt là khuynh hướng giảm rõ nét của mặt bằng lãi suất. Diễn biến khởi sắc của TTCK trong quý I trên thực tiễn đã phần nào phản ảnh trước những tín hiệu này do nguyên tố kỳ vọng của nhà đầu tư. Tuy nhiên, diễn biến tăng khá chậm của lạm phát đang để ngỏ khả năng nối điều chỉnh giảm mặt bằng lãi suất của hệ thống nhà băng trong những tháng cuối năm. Đây được xem là dịp cho cho quờ quạng các kênh đầu tư nói chung và TTCK nói riêng. Mặc dầu vậy, diễn biến của TTCK sẽ phản ảnh một bức tranh tổng thể của nền kinh tế. Chúng ta đã khá thành công trong mục tiêu ổn định lạm phát, lãi suất và tỷ giá, nhưng lại chưa đạt được nhiều kết quả trong việc kích thích sự phục hồi của tổng cầu, tăng trưởng tín dụng và giải quyết nợ xấu. Đây cũng được xem là những nhân tố mang tính quyết định đến đà phục hồi của thị trường trong trung-dài hạn. Ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc tham vấn đầu tư CTCK Maybank KimEng Kỳ vọng cho thị trường bao gồm nhiều nguyên tố, không chỉ có lãi suất và lạm phát. Nền kinh tế tốt lên, doanh nghiệp kinh doanh khả quan hơn và đặc biệt và dòng tiền tụ hợp vào chứng khoán nhiều hơn các kênh đầu tư khác như vàng, ngoại tệ… Nhu cầu đầu tư vào các kênh khác ngoài chứng khoán đang ở mức thấp trong nhiều năm, nên nhịp mở ra cho chứng khoán càng lớn, đặc biệt trong trong trung và dài hạn. Và lãi suất thấp với lạm phát được kiểm soát lại tạo điều kiện nhiều hơn cho dòng tiền tham gia thị trường. Ông Nguyễn Nhật Cường, Phó trưởng phòng Đầu tư, CTCK VietinbankSC Lãi suất giảm vẫn là nguyên tố lớn giúp cuộn dòng tiền vào thị trường chứng khoán năm 2014. Lãi suất giảm giúp phí lãi vay giảm, từ đó giúp doanh nghiệp tăng lợi nhuận đồng thời làm thị trường chứng khoán hấp dẫn hơn. Ông Trần Thăng Long, Trưởng phòng phân tách CTCK BIDV (BSC) Lãi suất cho vay trong tháng 5 vừa qua điều chỉnh giảm nhẹ 0,5% ở một số kỳ hạn so với tháng trước. Một số nhà băng đấu giữ lãi suất cho vay ở mức 6-7%/năm đối với một số doanh nghiệp có tình hình tài chính lành mạnh, sáng tỏ, phương án, dự án sản xuất kinh doanh hiệu quả. Như vậy, lãi suất cho vay giảm nhẹ ở phần lớn các kỳ hạn sẽ tạo điều kiện cho các do nh nghiệp tiếp cận với nguồn vốn ở mức hoài rẻ hơn, xúc tiến nền kinh tế trong thời gian tới. Bên cạnh đó, nền móng vĩ mô dù vẫn đang ổn định cũng cần chờ thêm chí ít đến hết quý II để bức tranh kinh tế trở nên rõ ràng hơn. Và sau kỳ họp Quốc hội, chúng tôi kỳ vọng các nhà làm chính sách có thêm những quyết định mới, giải pháp mới, mạnh mẽ hơn trong điều hành để xúc tiến tăng trưởng kinh tế trong 6 tháng cuối năm. Nhờ đó trong trung hạn, tôi cho rằng, với tình hình vĩ mô dần cải thiện, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp cải thiện thì TTCK vẫn là kênh đầu tư hấp dẫn so với các kênh truyền thống như bất động sản, vàng, ngoại tệ và tiền gửi. Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược, CTCK MBS Tôi cho rằng, mặt bằng lạm phát trong năm nay sẽ tiếp tục duy trì ở mức thấp và do đó là cơ sở để lãi suất có xu hướng giảm thêm. Về quy luật kinh tế, lãi suất giảm sẽ là yếu tố tích cực khiến dòng tiền giá rẻ trở lại thị trường chứng khoán. Điều này đã diễn ra trên thị trường chứng khoán Mỹ, thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn cuối 2008 đầu 2009. Ngày nay, mặt bằng lãi suất huy động và cho vay đang trong khuynh hướng giảm về mức đáy 7 năm gần đây do đó về trung và dài hạn tôi nhận định thị trường chứng khoán sẽ đi lên trong năm nay và năm sau. Các biến động điều chỉnh ngắn hạn chỉ là lâm thời mà thôi. Các ông/bà nhận định ra sao về TTCK trong tuần tới (9/6 đến 13/6)? Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Chiến lược, CTCK Maritime Bank (MSBS) Trong tuần tới, thị trường khả năng sẽ không có nhiều bất thần khi giao tiếp có thể có đột biến 1, 2 phiên đầu tuần có thể tăng điểm, nhưng chỉ số VN-Index sẽ tiếp chuyện điều chỉnh giảm về mốc 550 điểm với thanh khoản thấp. Tâm lý nhà đầu tư không quá bi quan, nhưng sẽ không đặm đà với việc mua vào cổ phiếu và thanh khoản tuần tới sẽ duy trì ở mức thấp. Nhà đầu tư ngắn hạn sẽ mất nhẫn nại và sẽ bán dần cổ phiếu ra. Ông Trần Xuân Bách, Chuyên gia thị trường, Khối phân tích, CTCK BVSC Sau nhịp tăng điểm mạnh, thị trường vừa trải qua một tuần điều chỉnh, nhưng với tín hiệu phục hồi khá tích cực về cuối tuần. Mẫu hình nến “doji” kèm theo sự sụt giảm của thanh khoản được hình thành trên đồ thị tuần hàm ý thể cân bằng cung cầu đã được xác lập lại, mở ra khả năng tăng điểm của 2 chỉ số trong tuần tới. Bên cạnh đó, thông tin về lịch trình mở room có thể được ứng dụng cho các công http://vietnampcs.Com/dich-vu/dich-vu-diet-muoi-con-trung-hai/ ty chứng khoán trước các ngành khác sẽ có những tác động lan tỏa nhất định, tương trợ cho đà bình phục của thị trường. Thị trường được dự báo sẽ tiếp chuyện đi lên và tiếp cận các ngưỡng phản kháng cao hơn tại 565 - 575 trong tuần tới. Ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc tư vấn đầu tư CTCK Maybank KimEng Theo tôi trong ngắn hạn, thị trường sẽ biến động trong biên độ 540 - 565 điểm và tuần tới cũng sẽ không có gì thay đổi. Xu hướng sẽ rõ ràng hơn khi vượt được biên độ này (cả cạnh trên và cạnh dưới). Lý do theo tôi, không có nhiều thông tin mang tính đột phá trong thời khắc này, thanh khoản vẫn đang yếu, người mua người bán đang nhìn động thái lẫn nhau và không bên nào thật sự chiếm ưu thế nên sẽ khó có thể có sự chuyển biến rõ rệt về thiên hướng. Bên cạnh đó, mùa World Cup đang ở quá gần có thể sẽ khiến sự tụ tập của nhà đầu tư trên thị trường giảm đi. Ngoại trừ trường hợp kháng cự 565 bị phá, thì xu hướng lên sẽ được xác nhận và ngược lại với hỗ trợ 540. Ông Nguyễn Nhật Cường, Phó trưởng phòng Đầu tư, CTCK VietinbankSC Nhóm cổ phiếu chứng khoán như các cổ phiếu đã hết room hoặc đã duyệt đại hội cổ đông nâng room như HCM, KLS... Sẽ quyến rũ nhà đầu tư. Ngoại giả, dòng tiền có thể sẽ tụ tập vào các cổ phiếu penny thích hợp trong bối cảnh dòng tiền yếu. Ông Trần Thăng Long, Trưởng phòng phân tách CTCK BIDV (BSC) Tháng 6 theo tôi đánh giá, vẫn sẽ là tháng ít thông báo tương trợ và thanh khoản không cao, do đó khối ngoại sẽ tiếp kiến đóng vai trò quan trọng đối với xu thế chung của thị trường. Tuần đầu tiên của tháng 6, nối kéo dài chuỗi mua ròng của mình với giá trị gần 330 tỷ đồng trên sàn HOSE (giảm gần 30% so với tuần trước) và hơn 80 tỷ đồng trên sàn HNX (tăng gần 100% so với tuần trước). Trong tháng 6 sẽ diễn ra hoạt động review danh mục của 2 quỹ FTSE và VNM ETF, trong đó Quỹ ETF VNM sẽ tiến hành mua vào 17 triệu USD, tương đương với 360 tỷ đồng, nhằm thăng bằng danh mục trong kỳ cơ cấu danh mục tháng 6. Tuần sau, FTSE ETF bắt đầu giao thiệp, và thị trường sẽ sôi động và thanh khoản cao hơn. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cũng đã cắt giảm mức lãi suất tiền gửi lần trước tiên về dưới 0%, do vậy tôi cho rằng, quỹ FTSE ETF cũng sẽ có khả năng tiếp chuyện huy động được thêm chứng chỉ quỹ để đầu tư vào TTCK Việt Nam. Với sự tương trợ từ lực cầu của khối ngoại và tâm lý phần nào đã ổn định của nhà đầu tư trong nước, tôi kỳ vọng tuần sau sẽ là tuần giao dịch lạc quan với nhà đầu tư. Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược, CTCK MBS Trong tuần tới, khả năng thị trường sẽ giao tiếp hăng hái hơn do thông báo UBCK sẽ vận dụng nới room với công ty chứng khoán trước thay vì nới room cùng thời điểm cho tất tật các doanh nghiệp. Thời gian qua, không ít lần thông báo đồn về sự việc này diễn ra đã kéo thị trường có một số nhịp tăng mạnh và do đó tôi không loại trừ ảnh hưởng trong thời khắc này. Dưới giác độ kỹ thuật, tôi cho rằng, nếu ngưỡng cản 566 điểm tương ứng MA100 là ngưỡng cản kỹ thuật mạnh trong tuần tới. Do đó, nếu VN-Index vượt ngưỡng cản này khả năng cao nhất cũng chỉ đạt đến 580 sẽ có nhịp điều chỉnh trở lại. Bên cạnh đó, nhà đầu tư cần để ý nếu thời đoạn này thị trường tăng điểm mạnh nhưng thanh khoản chung vẫn thấp và chỉ tụ họp vào một số cổ phiếu chứng khoán có tin hỗ trợ như SSI, HCM, KLS, VND, BVS…theo hiệu ứng tâm lý thì khả năng tăng điểm chung của thị trường sẽ không vững bền và nhịp tăng này khả năng sẽ sớm kết thúc. Các nhóm cổ phiếu vốn mang tính dẫn dắt như bất động sản, xây ở đây dựng, chứng khoán đang có dấu hiệu chững lại sau nhiều phiên tăng. Vậy đâu là nhóm cổ phiếu cần quan hoài tại thời điểm này, theo ông? Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Chiến lược, CTCK Maritime Bank (MSBS) Trong tuổi hiện nay, khi mà thị trường thiếu vắng dòng tiền đầu cơ, thì chỉ những cổ phiếu căn bản thuộc các nhóm ngành ngân hàng, điện, dệt may…, những cổ phiếu căn bản tốt nhất đang bị định giá thấp sẽ thấp dẫn. Thời khắc này, có thể sẽ thích hợp với việc mua gom cổ phiếu căn bản ở mức giá thấp. Nhóm cổ phiếu hấp dẫn bây chừ vẫn là cổ phiếu nhà băng, chứng khoán, xây dựng hạ tầng, diện và dệt may. Ông Trần Xuân Bách, Chuyên gia thị trường, Khối phân tích, CTCK BVSC Sau thời đoạn tăng nóng từ nửa cuối tháng 5, thị trường bắt đầu bước vào nhịp điều chỉnh với diễn biến giằng co và phân hóa giữa các dòng cổ phiếu. Trong khi một số cổ phiếu vốn hóa lớn mang tính dẫn dắt được nâng đỡ bởi dòng vốn ngoại giúp cho thị trường không điều chỉnh quá sâu, thì các cổ phiếu mang tính chất đầu cơ thuộc các nhóm ngành chứng khoán, bất động sản... Lại có thiên hướng điều chỉnh sớm và mạnh hơn so với thị trường chung trong khoảng hơn 1 tuần trở lại đây. Tuy nhiên, sau một nhịp điều chỉnh mạnh, phần đông các cổ phiếu thuộc nhóm này đã quay về đến những vùng giá tương đối quyến rũ, cũng là các ngưỡng hỗ trợ mạnh trong ngắn hạn. Cùng với những thông tin hỗ trợ về khả năng mở room ngoại cho các công ty chứng khoán và những tín hiệu khởi sắc của thị trường bất động sản có thể sẽ giúp nhóm cổ phiếu này cuốn dòng tiền đầu cơ trở lại trong thời gian tới. Bên cạnh đó, tháng 6 là giai đoạn mà các thông tin về kết quả kinh doanh quý II của doanh nghiệp bắt đầu được hé lộ, đồng thời cũng là thời điểm mà các quỹ ETFs sẽ ban bố và thực hành điều chỉnh danh mục của mình. Do đó, các cổ phiếu có hệ trọng tới động thái của 2 quỹ ETFs và nhóm cổ phiếu được dự báo có kết quả kinh doanh quý II/2014 thuận lợi sẽ được chú ý và có thể cuốn sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư. Ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc tư vấn đầu tư CTCK Maybank KimEng Tôi nghĩ, nhóm cổ phiếu bất động sản, tài chính… vẫn được quan hoài hàng đầu, vày đại phần nhiều thời kì trên TTCK thì dòng tiền luôn chiếm tỷ trọng cao nhất tập hợp vào nhóm này. Việc các nhóm này nghỉ ngơi chỉ mang thuộc tính thăm dò, do thị trường chung đang có khuynh hướng đi ngang. Tuy nhiên, dù rằng nhóm này vẫn được quan hoài nhiều, nhưng các nhà đầu tư cần lưu ý, không phải quờ quạng cổ phiếu thuộc nhóm này đều được dòng tiền quan hoài, mà chỉ có một số cổ phiếu nổi bật luôn có sự vượt trội hơn. Nên, khi đầu tư cần tụ hội vào những cổ phiếu này. Ông Nguyễn Nhật Cường, Phó trưởng phòng Đầu tư, CTCK VietinbankSC thông báo từ UBCK về việc nới room sẽ áp dụng với công ty chứng khoán trước đã giúp thị trường giao dịch sôi động trong phiên cuối tuần qua. Tuy nhiên, theo đánh giá của tôi, thị trường cần nhiều thông tin tích cực hơn mới có thể giúp thị trường hút dòng tiền hiện đang đứng ngoài. Thị trường dự báo đi ngang quanh vùng 540 - 565 điểm. Ông Trần Thăng Long, Trưởng phòng phân tách CTCK BIDV (BSC) Cuối tuần, đại điện UBCK cho biết, có thể sẽ nới room cho công ty chứng khoán trước do việc vận dụng với nhóm này sẽ dề dàng thực hiện hơn so với các doanh nghiệp khác. Tuy nhiên, ông Vũ Bằng vẫn nhấn mạnh “Ủy ban chứng khoán vẫn tiếp chờ văn bản chung cuộc từ Chính phủ”. Thời gian hiện thực hóa việc nới room cho nhóm chứng khoán mới chỉ dừng ở mức “cần làm sớm”, có khả năng trong năm nay, chứ chưa có thời gian cụ thể. Đà hưng phấn với nhóm cổ phiếu này cũng sẽ không kéo dài lâu. Trong tháng này, ngoài nhóm cổ phiếu chứng khoán có tính đầu cơ cao, nhà đầu vẫn có thể cân nhắc tận dụng cơ hội tích lũy các cổ phiếu cơ bản quanh vùng biên giá dưới của thị trường. Các nhóm cổ phiếu bluechip đầu ngành và nhóm ngành đang được kỳ vọng có kết quả kinh dinh quý II khả quan như săm lốp, dầu khí, dệt may và các nhóm ngành có tính chất phòng thủ cao như dược, hàng tiêu dùng vẫn được khuyến nghị. Trong chương trình của Quốc hội kỳ này, các đại biểu sẽ trao đổi về dự thảo Luật Nhà ở. Đáng lưu ý, dự thảo đã mở rộng đối tượng và điều kiện được mua và sở hữu nhà ở tại Việt Nam của người Việt Nam định cư ở nước ngoài, tổ chức, cá nhân nước ngoài để cuốn anh tài, nguồn lực, kinh nghiệm cho đầu tư, phát triển đất nước. Tuy nhiên, vẫn còn một số vấn đề có ý kiến khác nhau liên hệ đến quyền sở hữu nhà ở của tổ chức, cá nhân chủ nghĩa nước ngoài tại Việt Nam. Vì thế, chúng tôi cho rằng Nhóm ngành Bất động sản cũng khá đáng để ý với các nhà đầu tư ưng rủi ro cao. Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược, CTCK MBS Tôi cho rằng, thị trường đang phản ứng khá hăng hái bởi tin nới room sớm cho các CTCK, do đó khả năng trong tuần tới, lực cầu sẽ đấu tụ họp vào những nhóm cổ phiếu ngành chứng khoán như SSI, HCM, KLS, VND, BVS, CTS, APS, ORS…Tuy nhiên, tôi lưu ý khả năng tăng giá của nhóm cổ phiếu này phần lớn vẫn là do nguyên tố tâm lý và đầu cơ cao, thành thử chỉ hợp với đối tượng khách hàng có khả năng trading liên tục, bám bảng giá bởi lực tăng ngắn hạn có thể chỉ được T+5 đến tối đa T+6. Chiến lược mua vào với nhóm cổ phiếu này nên được ưu tiên với khách hàng có cổ phiếu đó sẵn trong account. Về phân lớp cổ phiếu, tôi cho rằng, dòng tiền ngắn hạn cơ bản mang tính đầu cơ cao, do đó ngoài nhóm cổ phiếu chứng khoán ra, các nhóm cổ phiếu đầu cơ, thanh khoản cao sẽ thu hút dòng tiền tài thị trường trong thời đoạn này. Bởi, đây cũng là tuổi thị trường tăng, nhưng không kèm thanh khoản, do đó dòng tiền sẽ hội tụ vào các mã thanh khoản tốt nhất trên thị trường. Các mã đó bao gồm HQC, KLF, SHS, VHG, DCS, MCG, VCG, LAF… -------------------------------------- “kiên cố là TTCK trong 6 tháng cuối năm sẽ có một con sóng và thời điểm diễn ra sẽ rơi vào khoảng tầm cuối quý III và đầu quý IV/2014” - ông Lê Đức Khánh . ----------------------------------------- “Thị trường được dự báo sẽ tiếp kiến đi lên và tiếp cận các ngưỡng phản kháng cao hơn tại 565 - 575 trong tuần tới” - ông Trần Xuân Bách . ------------------------------------- “Nhu cầu đầu tư vào các kênh khác ngoài chứng khoán đang ở mức thấp trong nhiều năm, nên thời cơ mở ra cho chứng khoán càng lớn, đặc biệt trong trong trung và dài hạn” - ông Phan Dũng Khánh. -------------------------------- “Nhóm cổ phiếu chứng khoán như các cổ phiếu đã hết room hoặc đã chuẩn y đại hội cổ đông nâng room như HCM, KLS... Sẽ quyến rũ nhà đầu tư” - ông Nguyễn Nhật Cường . -------------------------------- “Với tình hình vĩ mô dần cải thiện, kết quả kinh dinh của doanh nghiệp cải thiện thì TTCK vẫn là kênh đầu tư quyến rũ so với các kênh truyền thống như bất động sản, vàng, ngoại tệ và tiền gửi” - ông Trần Thăng Long . -------------------------------- “Thị trường đang phản ứng khá tích cực bởi tin nới room sớm cho các CTCK, do đó khả năng trong tuần tới, lực cầu sẽ nối tập kết vào những nhóm cổ phiếu ngành chứng khoán” - ông Trần Hoàng Sơn. Hải Vân